Американский рынок завершил четверг уверенным ростом: S&P 500 прибавил 0,79%, Dow Jones вырос на 0,14%, а Nasdaq 100 выстрелил на 1,51%. Сессия стала зеркальным ответом на распродажу дня ранее: инвесторы быстро вернулись в риск, прежде всего в чипы и «великолепную семёрку».
Ключевым триггером стал Micron: компания дала заметно более оптимистичный прогноз на текущий квартал, прямо указав на скачок спроса и дефицит предложения, который позволяет повышать цены. На этом фоне выросла вся полупроводниковая корзина — от памяти и хранения данных до оборудования для производства.
Инфляция охладила доходности (мне бы кто охладил)
Второй опорой для роста стали макроданные. Недельные заявки на пособие по безработице снизились до 224 тыс., то есть близко к ожиданиям, без «неприятных сюрпризов» по рынку труда. Главное же — инфляция: ноябрьский CPI и базовый CPI вышли слабее прогнозов, причём core-показатель показал минимальный темп роста за 4,5 года. Это автоматически укрепило сценарий более мягкой траектории ФРС.
Реакция в облигациях была прямолинейной: 10-летняя доходность опустилась в район 4,10% и обновила минимум примерно за полторы недели. Снижение доходностей упростило жизнь акциям роста и технологическому сектору, где дисконтирование будущих прибылей особенно чувствительно к ставке.
При всей «голубиной» картинке по CPI рынок параллельно фиксирует неприятный нюанс: кривая доходности заметно крутеет. Это часто выглядит как сочетание спроса на короткие бумаги и осторожности к длинному концу — на длинных сроках инвесторы требуют премию за инфляционные риски и политико-институциональную неопределённость. В тексте дня также отмечался фактор покупок коротких T-bills со стороны ФРС для поддержания ликвидности, что дополнительно подталкивает дискуссию о форме кривой и ожиданиях.
Европа и Британия: разные оттенки смягчения
В Европе день прошёл на смешанных движениях доходностей. ЕЦБ оставил ставку по депозитам без изменений на уровне 2,00% и обновил прогноз по росту ВВП еврозоны на 2025 год, при этом риторика по инфляции осталась осторожной. В Британии Банк Англии, напротив, снизил ставку на 25 б.п. до 3,75% при довольно узком голосовании, что подчёркивает: цикл смягчения есть, но он будет «неровным» и зависимым от данных.
Лидеры и аутсайдеры дня
На стороне роста выделялись полупроводники и мегакэпы: Tesla прибавила более 3%, Amazon и Meta — более 2%, Nvidia, Microsoft и Alphabet — свыше 1%. Из отдельных историй ярко смотрелся скачок DJT на новости о сделке с TAE Technologies, сильный рывок Rivian после повышения рейтинга и рост GE Vernova на апгрейде.
С другой стороны, заметное давление получили отдельные имена из-за прогнозов и клинических новостей: Insmed резко упал после неудачи испытаний, Birkenstock снизился на слабом ориентире по EBITDA, FactSet просел на прогнозе выручки, а также слабее выглядели Cinemark и Lennar на понижениях рейтингов.
Фокус смещается к статистике по недвижимости и настроениям потребителей. При этом рынок уже держит в цене вероятность следующего снижения ставки ФРС на январском заседании на уровне около 27%. После «мягкого» CPI чувствительность к любым сюрпризам в данных вырастет: если цифры продолжат охлаждаться, технологический риск-аппетит может закрепиться; если начнут возвращаться инфляционные «хвосты» или доходности длинного конца снова полезут вверх — ралли в росте быстро столкнётся с потолком.
Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках.
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades