Американский рынок завершил четверг уверенным ростом: S&P 500 прибавил 0,79%, Dow Jones вырос на 0,14%, а Nasdaq 100 выстрелил на 1,51%. Сессия стала зеркальным ответом на распродажу дня ранее: инвесторы быстро вернулись в риск, прежде всего в чипы и «великолепную семёрку».
Ключевым триггером стал Micron: компания дала заметно более оптимистичный прогноз на текущий квартал, прямо указав на скачок спроса и дефицит предложения, который позволяет повышать цены. На этом фоне выросла вся полупроводниковая корзина — от памяти и хранения данных до оборудования для производства.
Второй опорой для роста стали макроданные. Недельные заявки на пособие по безработице снизились до 224 тыс., то есть близко к ожиданиям, без «неприятных сюрпризов» по рынку труда. Главное же — инфляция: ноябрьский CPI и базовый CPI вышли слабее прогнозов, причём core-показатель показал минимальный темп роста за 4,5 года. Это автоматически укрепило сценарий более мягкой траектории ФРС.
Реакция в облигациях была прямолинейной: 10-летняя доходность опустилась в район 4,10% и обновила минимум примерно за полторы недели. Снижение доходностей упростило жизнь акциям роста и технологическому сектору, где дисконтирование будущих прибылей особенно чувствительно к ставке.
При всей «голубиной» картинке по CPI рынок параллельно фиксирует неприятный нюанс: кривая доходности заметно крутеет. Это часто выглядит как сочетание спроса на короткие бумаги и осторожности к длинному концу — на длинных сроках инвесторы требуют премию за инфляционные риски и политико-институциональную неопределённость. В тексте дня также отмечался фактор покупок коротких T-bills со стороны ФРС для поддержания ликвидности, что дополнительно подталкивает дискуссию о форме кривой и ожиданиях.
Европа и Британия: разные оттенки смягчения
В Европе день прошёл на смешанных движениях доходностей. ЕЦБ оставил ставку по депозитам без изменений на уровне 2,00% и обновил прогноз по росту ВВП еврозоны на 2025 год, при этом риторика по инфляции осталась осторожной. В Британии Банк Англии, напротив, снизил ставку на 25 б.п. до 3,75% при довольно узком голосовании, что подчёркивает: цикл смягчения есть, но он будет «неровным» и зависимым от данных.
На стороне роста выделялись полупроводники и мегакэпы: Tesla прибавила более 3%, Amazon и Meta — более 2%, Nvidia, Microsoft и Alphabet — свыше 1%. Из отдельных историй ярко смотрелся скачок DJT на новости о сделке с TAE Technologies, сильный рывок Rivian после повышения рейтинга и рост GE Vernova на апгрейде.
С другой стороны, заметное давление получили отдельные имена из-за прогнозов и клинических новостей: Insmed резко упал после неудачи испытаний, Birkenstock снизился на слабом ориентире по EBITDA, FactSet просел на прогнозе выручки, а также слабее выглядели Cinemark и Lennar на понижениях рейтингов.
Фокус смещается к статистике по недвижимости и настроениям потребителей. При этом рынок уже держит в цене вероятность следующего снижения ставки ФРС на январском заседании на уровне около 27%. После «мягкого» CPI чувствительность к любым сюрпризам в данных вырастет: если цифры продолжат охлаждаться, технологический риск-аппетит может закрепиться; если начнут возвращаться инфляционные «хвосты» или доходности длинного конца снова полезут вверх — ралли в росте быстро столкнётся с потолком.
Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках.