Американские фондовые индексы во вторник закрылись без единого направления. S&P 500 немного просел, Dow Jones выглядел слабее остальных, а Nasdaq 100 смог завершить день с небольшим ростом за счёт отдельных технологических и связанных с криптовалютами имён. Фьючерсы на S&P и Nasdaq также показали умеренное снижение и рост соответственно, что подчёркивает отсутствие единой идеи у рынка накануне ключевого события недели — заседания ФРС.
Инвесторы зафиксировали часть прибыли после утреннего подъёма, когда стало ясно, что свежая макростатистика по рынку труда не даёт поводов для ускорения снижения ставок. В итоге день прошёл под знаком осторожности: никто не хочет занимать агрессивные позиции за сутки до решения регулятора и пресс-конференции Джерома Пауэлла.
Сильный рынок труда и рост доходностей
Главным драйвером дня стал отчёт JOLTS по открытым вакансиям за октябрь. Количество свободных рабочих мест неожиданно выросло до максимума за пять месяцев и превысило ожидания аналитиков. Для ФРС это сигнал, что рынок труда остаётся достаточно крепким, а значит, у регулятора меньше поводов резко ускорять темп смягчения политики.
На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась в район 4,18%. Дополнительное давление на рынок долгов создавал крупный аукцион по размещению 10-леток, хотя спрос в итоге оказался весьма уверенным. Комбинация сильных данных по занятости и увеличивающегося предложения долгового рынка традиционно охлаждает аппетит к риску и ограничивает рост акций.
Фокус на ФРС и макроиндикацию недели
Рынок практически единодушно закладывает очередное снижение ключевой ставки ФРС на 25 б.п., к диапазону 3,50–3,75%. Однако интрига не в самом решении, а в сопроводительных материалах. Инвесторов будут интересовать обновлённые экономические прогнозы, «точечный график» по ставке и любые намёки Пауэлла на то, сколько послаблений рынок может ждать в 2026 году.
Дополнительно внимание будет приковано к индексу стоимости занятости за третий квартал, который должен прибавить около 0,9%, и к еженедельным данным по первичным заявкам на пособие по безработице. Любой намёк на перегрев рынка труда или, наоборот, его охлаждение может переориентировать ожидания по траектории ставки и вызвать резкое движение как в акциях, так и в облигациях.
Лучший сезон отчётности с 2021 года (лучший, мать его)
Фактически сезон корпоративной отчётности в США подошёл к завершению: отчеты представили почти все компании из индекса S&P 500. По данным Bloomberg Intelligence, около четырёх пятых эмитентов превзошли прогнозы по прибыли, а сама прибыль за третий квартал выросла примерно на 14–15% год к году, что более чем вдвое выше первоначальных ожиданий.
Этот сильный фундаментальный фон и объясняет, почему рынок остаётся близко к недавним максимумам, несмотря на колебания доходностей и неопределённость вокруг дальнейшей политики ФРС. При этом инвесторы всё больше переключаются с общей картины на индивидуальные истории по отдельным секторам и компаниям.
Внешние рынки и глобальные облигации
Европейские и азиатские площадки также показали смешанную динамику. Ключевой индекс еврозоны откатился от локальных максимумов, Китай закрылся в минусе, тогда как японский рынок завершил день с небольшим ростом. В долговом сегменте европейские бенчмарки — немецкие бунды и британские гилты — продемонстрировали небольшое снижение доходностей, отыгрывая слабые данные по внешней торговле Германии.
Фьючерсы на ставки ЕЦБ почти не меняются: вероятность снижения ставки уже на декабрьском заседании остаётся минимальной. Таким образом, в отличие от ФРС, европейский регулятор пока сохраняет выжидательную позицию, внимательно отслеживая динамику инфляции и активности в промышленности.
Сектора и отдельные акции: от девелоперов до криптоисторий
На уровне отдельных акций день выдался насыщенным. Среди аутсайдеров оказались девелоперы жилья во главе с Toll Brothers, которая дала слабый прогноз по объёмам поставок на 2026 год. На этом фоне под давлением оказались и другие крупные игроки сектора малоэтажного строительства. В потребительском сегменте разочаровали результаты AutoZone и ряда ретейлеров, что вызвало серьёзную коррекцию их бумаг.
С другой стороны, на волне роста биткоина вновь оживились криптовалютно-чувствительные компании. Акции биржи и майнинговых компаний показали заметный прирост, а Galaxy Digital получила дополнительный импульс благодаря свежему позитивному рейтинговому комментарию с высокой целевой ценой. В сырьевом секторе бенефициарами стали серебряные и золотодобывающие компании, так как котировки серебра обновили многолетние вершины, стимулируя спрос на весь сегмент.
В финансовом секторе выделился JPMorgan, чьи акции оказались под давлением после заявления менеджмента о более высоких, чем ожидалось, расходах в следующем году. Зато бумаги Ares Management выросли на ожиданиях включения в индекс S&P 500, а ключевые банки среднего размера получили поддержку от комментариев руководства о недооценённости их капитализации.
В «защитных» и инфраструктурных историях неплохо выглядели CVS Health, ряд промышленно-инфраструктурных игроков и Exxon Mobil, которая обновила долгосрочные ориентиры по росту денежного потока к 2030 году. Отдельные компании сектора промышленного оборудования и лифтового бизнеса получали поддержку на фоне апгрейдов от инвестдомов и повышения целевых цен.
Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках.
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades