Динамика индексов и облигаций США
Во вторник американский рынок акций завершил торги без единого направления. S&P 500 снизился на 0,33%, Nasdaq 100 — на 0,56%, при этом Dow Jones прибавил 0,10% и поднялся до нового исторического максимума. На срочном рынке мартовские фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,30%, на Nasdaq — на 0,50%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась на 6,1 б.п. до 4,141%, а в течение дня достигала 4,133% — минимума примерно за 3,5 недели. Поддержку рынку UST также оказал сильный спрос на аукционе 3-летних бумаг на $58 млрд при коэффициенте bid-to-cover 2,62.
Макроданные: розничные продажи и стоимость труда
Фактором утренней поддержки для широкого рынка стали статистические данные слабее ожиданий, которые снизили доходности и усилили аргументы в пользу более мягкой политики в перспективе. Индекс стоимости занятости (Employment Cost Index) в IV квартале вырос на 0,7% кв/кв, что ниже консенсуса 0,8% и стало минимальным ростом примерно за 4,5 года. Розничные продажи в декабре в США не изменились м/м при ожиданиях роста на 0,4%; показатель без учёта автомобилей также оказался нулевым при прогнозе +0,4%. На этом фоне участники рынка отмечали риск пересмотра оценки роста ВВП США за IV квартал вниз.
Комментарии ФРС и ожидания по ставке
Ближе к концу сессии настроения ухудшились после более жёстких комментариев представителей ФРС, которые снизили ожидания скорого снижения ставки. Глава ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что предпочла бы «проявлять терпение», оценивая эффект уже проведённых снижений и динамику экономики, и допустила паузу на продолжительный период. Глава ФРБ Далласа Лори Логан подчеркнула, что для поддержки дальнейших снижений ставки потребуется «существенная» слабость на рынке труда. По оценкам, рынок закладывает 23% вероятности снижения ставки на 25 б.п. на заседании 17–18 марта.
Календарь недели: занятость, инфляция и отчётность компаний
В центре внимания остаются корпоративные отчёты и серия макропубликаций. На среду ожидается прирост занятости вне сельского хозяйства в январе на 68 тыс., уровень безработицы — 4,4%, средняя почасовая оплата — +0,3% м/м и +3,7% г/г. На четверг прогноз по первичным заявкам на пособие по безработице — 224 тыс., по вторичному рынку жилья — снижение продаж на 4,3% м/м до 4,16 млн. На пятницу запланирована публикация CPI за январь: ожидается инфляция 2,5% г/г и базовый CPI 2,5% г/г. Сезон отчётности за IV квартал продолжается: более половины компаний S&P 500 уже отчитались, и 78% из 319 эмитентов превзошли ожидания. По оценке Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 в IV квартале ожидается на уровне 8,4% г/г, а без учёта крупнейших технологических компаний — 4,6% г/г.
Сектора и отдельные эмитенты: давление на AI и финансовые компании, рост у домостроителей
Слабость наблюдалась в сегменте AI-инфраструктуры и полупроводников: Western Digital упала более чем на 7%, Seagate и Intel — более чем на 6%, Micron — более чем на 2%; также снизились AMD, ASML, Broadcom и Lam Research. Акции компаний wealth management резко просели после презентации инструмента на базе ИИ от Altruist, вызвавшего опасения относительно влияния ИИ на модель финансового консультирования: Raymond James и LPL Financial потеряли более 8%, Charles Schwab — более 7%, Stifel — более 4%. На противоположной стороне рынка оказались домостроители и поставщики стройматериалов на фоне снижения доходностей: Toll Brothers прибавила более 6%, D.R. Horton и KB Home — более 5%, Lennar — более 4%, PulteGroup и Builders FirstSource — более 3%.
Корпоративные отчёты и прогнозы также стали драйверами движения отдельных бумаг. Goodyear снизилась более чем на 14% после прибыли на акцию ниже ожиданий, Amentum — более чем на 12% на фоне выручки ниже консенсуса, S&P Global — более чем на 9% из-за прогноза по прибыли на год ниже ожиданий. В то же время Ichor выросла более чем на 34% после сильного прогноза по EPS, Spotify прибавила более 17% на фоне роста аудитории, Datadog — более 15% после выручки выше консенсуса, Credo Technology — более 10% на сильном предварительном ориентире по выручке, а также росли Masco, Marriott и Shopify на фоне прогнозов и апгрейда аналитиков.
Во вторник американский рынок акций завершил торги без единого направления. S&P 500 снизился на 0,33%, Nasdaq 100 — на 0,56%, при этом Dow Jones прибавил 0,10% и поднялся до нового исторического максимума. На срочном рынке мартовские фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,30%, на Nasdaq — на 0,50%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась на 6,1 б.п. до 4,141%, а в течение дня достигала 4,133% — минимума примерно за 3,5 недели. Поддержку рынку UST также оказал сильный спрос на аукционе 3-летних бумаг на $58 млрд при коэффициенте bid-to-cover 2,62.
Макроданные: розничные продажи и стоимость труда
Фактором утренней поддержки для широкого рынка стали статистические данные слабее ожиданий, которые снизили доходности и усилили аргументы в пользу более мягкой политики в перспективе. Индекс стоимости занятости (Employment Cost Index) в IV квартале вырос на 0,7% кв/кв, что ниже консенсуса 0,8% и стало минимальным ростом примерно за 4,5 года. Розничные продажи в декабре в США не изменились м/м при ожиданиях роста на 0,4%; показатель без учёта автомобилей также оказался нулевым при прогнозе +0,4%. На этом фоне участники рынка отмечали риск пересмотра оценки роста ВВП США за IV квартал вниз.
Комментарии ФРС и ожидания по ставке
Ближе к концу сессии настроения ухудшились после более жёстких комментариев представителей ФРС, которые снизили ожидания скорого снижения ставки. Глава ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что предпочла бы «проявлять терпение», оценивая эффект уже проведённых снижений и динамику экономики, и допустила паузу на продолжительный период. Глава ФРБ Далласа Лори Логан подчеркнула, что для поддержки дальнейших снижений ставки потребуется «существенная» слабость на рынке труда. По оценкам, рынок закладывает 23% вероятности снижения ставки на 25 б.п. на заседании 17–18 марта.
Календарь недели: занятость, инфляция и отчётность компаний
В центре внимания остаются корпоративные отчёты и серия макропубликаций. На среду ожидается прирост занятости вне сельского хозяйства в январе на 68 тыс., уровень безработицы — 4,4%, средняя почасовая оплата — +0,3% м/м и +3,7% г/г. На четверг прогноз по первичным заявкам на пособие по безработице — 224 тыс., по вторичному рынку жилья — снижение продаж на 4,3% м/м до 4,16 млн. На пятницу запланирована публикация CPI за январь: ожидается инфляция 2,5% г/г и базовый CPI 2,5% г/г. Сезон отчётности за IV квартал продолжается: более половины компаний S&P 500 уже отчитались, и 78% из 319 эмитентов превзошли ожидания. По оценке Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 в IV квартале ожидается на уровне 8,4% г/г, а без учёта крупнейших технологических компаний — 4,6% г/г.
Сектора и отдельные эмитенты: давление на AI и финансовые компании, рост у домостроителей
Слабость наблюдалась в сегменте AI-инфраструктуры и полупроводников: Western Digital упала более чем на 7%, Seagate и Intel — более чем на 6%, Micron — более чем на 2%; также снизились AMD, ASML, Broadcom и Lam Research. Акции компаний wealth management резко просели после презентации инструмента на базе ИИ от Altruist, вызвавшего опасения относительно влияния ИИ на модель финансового консультирования: Raymond James и LPL Financial потеряли более 8%, Charles Schwab — более 7%, Stifel — более 4%. На противоположной стороне рынка оказались домостроители и поставщики стройматериалов на фоне снижения доходностей: Toll Brothers прибавила более 6%, D.R. Horton и KB Home — более 5%, Lennar — более 4%, PulteGroup и Builders FirstSource — более 3%.
Корпоративные отчёты и прогнозы также стали драйверами движения отдельных бумаг. Goodyear снизилась более чем на 14% после прибыли на акцию ниже ожиданий, Amentum — более чем на 12% на фоне выручки ниже консенсуса, S&P Global — более чем на 9% из-за прогноза по прибыли на год ниже ожиданий. В то же время Ichor выросла более чем на 34% после сильного прогноза по EPS, Spotify прибавила более 17% на фоне роста аудитории, Datadog — более 15% после выручки выше консенсуса, Credo Technology — более 10% на сильном предварительном ориентире по выручке, а также росли Masco, Marriott и Shopify на фоне прогнозов и апгрейда аналитиков.
Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках.
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades