Финальный крупный новостной блок года превращает ближайшие дни в концентрат рисков и возможностей. В один узкий коридор попадают решение ФРС по ставке, пресс-конференция Пауэлла, отчётность ключевых техкомпаний и крупные аукционы по долгим трежерис. От того, как всё сложится в связке, будет зависеть не только закрытие 2025 года, но и старт 2026-го: от позиционирования хедж-фондов до поведения розничных инвесторов.
ФРС: декабрьский выбор между снижением и паузой
Заседание ФРС в среду в 14:00 по восточному времени — центральное событие недели. Регулятор подходит к нему в условиях противоречивых сигналов: инфляция замедляется не так быстро, как хотелось бы, при этом рынок труда постепенно остывает, а чувствительные к ставке сегменты экономики уже испытали на себе последствия ужесточения прошлых лет.
Рынок расщеплён между сценарием ещё одного снижения на 25 б.п. и паузой. Реальное влияние на активы окажут не только само решение, но и обновлённые прогнозы по ставке и экономике на 2026 год, а также «точечный график» ожиданий членов FOMC. Именно он покажет, сколько снижений регулятор закладывает в базовый сценарий и где видит долгосрочную «нормальную» ставку.
Пресс-конференция Джерома Пауэлла в 14:30 способна переформатировать первую реакцию рынка. Любые акценты по инфляции, устойчивости занятости и финансовым условиям моментально попадут в модели участников и через опционы, фьючерсы и ребалансировку ETF зададут направление индексам уже на финальные недели года.
Oracle и Adobe: проверка, превращается ли AI в выручку?
В тот же день, что и решение ФРС, отчитаются Oracle (ORCL) и Adobe (ADBE) — две ключевые истории в корпоративном освоении искусственного интеллекта. Для Oracle рынок будет смотреть, насколько успешно идёт миграция клиентов на облако, растут ли автономные базы данных и насколько конкурентоспособна инфраструктура компании в AI-гонке против AWS, Azure и Google Cloud. В фокусе окажутся сделки по AI-инфраструктуре и собственные чип-инициативы.
Adobe же останется лакмусовой бумажкой для креативного софта и маркетинговых платформ. Инвесторов интересует, помогает ли линейка Firefly удерживать и расширять базу подписчиков, или же давление со стороны независимых AI-инструментов растёт. Комментарии по бюджету на digital experience и martech дадут сигнал по корпоративным расходам на ПО в целом.
Особая интрига в том, что результаты этих компаний выйдут буквально поверх новостей от ФРС. Это создаёт условия для резких движений: заявления Пауэлла могут либо усилить позитив от сильной отчётности, либо нивелировать эффекты даже хороших цифр.
Broadcom и Costco: инфраструктура против потребителя
В четверг наступит момент истины для ещё двух ориентиров рынка — Broadcom (AVGO) и Costco (COST). Broadcom превратился в один из барометров AI-капитальных затрат: спрос на сетевые решения для дата-центров, кастомные AI-ускорители и интеграция VMware покажут, готов ли корпоративный мир поддерживать текущий темп инвестиций в инфраструктуру и в 2026 году. От комментариев менеджмента по оптике, сетям и корпоративному софту будет зависеть настрой по полупроводниковому сектору в целом.
Costco, напротив, даёт срез по состоянию потребителя. Динамика сопоставимых продаж, онлайн-канала и международного сегмента, а также тренды по членству и среднему чеку покажут, насколько домохозяйства продолжают искать «цену за единицу» и экономить даже в разгар праздничного сезона. Для рынка это фактически быстрая проверка устойчивости потребительского спроса на фоне всё ещё не до конца побеждённой инфляции.
Рынок труда
Во вторник выйдут данные JOLTS по открытым вакансиям — это финальный крупный отчёт по занятости перед заседанием Федрезерва. Инвесторы будут смотреть, снижается ли количество вакансий и замедляется ли темп найма, или же спрос на рабочую силу остаётся чрезмерно высоким. Сильный рынок труда усложнит аргументы в пользу агрессивных снижений ставки, слабый — наоборот, усилит опасения замедления экономики.
В четверг, уже после решения ФРС, выйдут недельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Хотя отчёт сам по себе «лёгкий», на этой неделе он станет быстрой проверкой того, насколько текущий путь монетарной политики согласуется с реальностью рынка труда.
Аукционы по 10- и 30-леткам
Во вторник и четверг пройдут аукционы по 10-летним казначейским нотам и 30-летним облигациям. На фоне дискуссий о долгосрочной траектории ставки и инфляции, а также растущего госдолга, спрос на эти бумаги покажет, насколько инвесторы готовы фиксировать доходность по длинному концу кривой доходности США.
Доходности, спрэды и коэффициент bid-to-cover дадут рынок сигналы о доверии к фискальной устойчивости и об аппетите к риску в целом. Сильный спрос на аукционах способен поддержать как трежерис, так и акции через снижение доходностей. Слабый — развернуть разговор к теме бюджетных рисков, что может ударить по высоко оценённым сегментам рынка, прежде всего по теху.
Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках.
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades
Telegram: @bigstakegame
Twitter: @BigStakeTrades