Понимайте финансовые сигналы компании, а не только цифры

Выручка растёт, а свободный денежный поток падает — что это значит? Почему выручка может расти одновременно с падением свободного денежного потока и что проверить в CapEx, оборотном капитале и дебиторской задолженности. Читать материал → Выручка растёт, а маржинальность падает — качество роста ухудшается? Почему продажи могут расти одновременно с падением валовой и операционной маржи и что это говорит о ценах, расходах и качестве роста компании. Читать материал → Чистая прибыль растёт, а денежный поток падает — можно ли доверять прибыли? Почему прибыль может расти одновременно с падением операционного денежного потока, как влияют оборотный капитал и неденежные статьи и когда расхождение становится тревожным. Читать материал → Прибыль на акцию (EPS) растёт, но количество акций тоже увеличивается — выигрывает ли акционер? Почему EPS может расти одновременно с размыванием капитала и как сравнить чистую прибыль, разводнённое число акций и рост на одну акцию. Читать материал → Компенсация акциями (SBC) быстро растёт — когда это становится реальной стоимостью для акционера? Почему SBC является реальной экономической стоимостью, как она влияет на размывание, обратный выкуп, FCF и стоимость в расчёте на одну акцию. Читать материал → Валовая маржа растёт, а операционная падает — куда уходит прибыль? Валовая маржа может улучшаться одновременно с падением операционной. Разбираем влияние SG&A, R&D и других операционных расходов и что инвестору проверить дальше. Читать материал → EBITDA выглядит сильной, а свободный денежный поток слабый — чего не хватает в картине? Сильная EBITDA не гарантирует сильный свободный денежный поток. Разбираем влияние оборотного капитала, налогов, амортизации и CapEx. Читать материал → Компания много выкупает акций, но их количество не снижается — действительно ли капитал возвращается акционерам? Большой обратный выкуп не всегда уменьшает число акций. Разбираем выпуск новых акций, SBC, разводнение и что инвестору нужно проверить. Читать материал → P/E против P/FCF — какому мультипликатору оценки доверять? P/E оценивает бухгалтерскую прибыль, а P/FCF — свободный денежный поток. Разбираем, почему они расходятся, когда искажаются и как читать их вместе. Читать материал → Почему акция может упасть после сильного earnings beat — или вырасти после miss? Акция может упасть после превышения прогноза и вырасти после промаха. Разбираем ожидания, guidance, оценку и то, что уже было заложено в цену. Читать материал →